Οι εντάσεις μεταξύ των Ηνωμένων Πολιτειών και του Ιράν επιταχύνθηκαν μετά το θάνατο του Ιρανού διοικητή Kasim Sulaimani σε επίθεση του αμερικανικού στρατού στις 3 Ιανουαρίου 2020. Πώς θα επηρεάσει αυτό το γεγονός την αγορά πολυπροπυλενίου το 2020;
Ο αντίκτυπος αυτού του γεγονότος στην αγορά ΡΡ εξαρτάται κυρίως από την αντανάκλαση της αγοράς αργού πετρελαίου. Εκτός από τους παράγοντες κόστους, το αργό πετρέλαιο ως πηγή χύδην εμπορευμάτων, η συνεχής άνοδος και πτώση του αργού πετρελαίου και των χημικών προϊόντων έχουν ισχυρή σύνδεση. Οι συμβατικοί γεωπολιτικοί κίνδυνοι είναι βραχυπρόθεσμοι παράγοντες του αργού πετρελαίου, ενώ οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι και ακόμη και οι πόλεμοι έχουν σημαντικό αντίκτυπο στην προσφορά και τη ζήτηση αργού πετρελαίου, που αποτελεί τη μακροπρόθεσμη λογική οδήγησης. Προς το παρόν, η άποψη του Zhuo Chuang εξακολουθεί να μην εξετάζει πολέμους μεγάλης κλίμακας και δεν έχει ακόμη προκαλέσει διακοπή της προσφοράς και σημαντική αύξηση της ζήτησης στις χώρες παραγωγής πετρελαίου. Ως εκ τούτου, η βραχυπρόθεσμη τιμή του πετρελαίου δεν εξετάζει την προοπτική της διαρκούς απότομης άνοδος. Το 2020, το διεθνές αργό πετρέλαιο αναμένεται να είναι μέτριο και καλό και το κέντρο των διακυμάνσεων θα αυξηθεί, κυρίως λαμβάνοντας υπόψη την παγκόσμια νομισματική χαλάρωση και τη βελτίωση των εμπορικών κινδύνων, ώστε να δοθεί κάποια υποστήριξη στο αργό πετρέλαιο από την περιφέρεια. Ο ΟΠΕΚ θα παροτρύνει όλες τις χώρες να μειώσουν το ποσοστό εκτέλεσης της παραγωγής. Το Ιράκ και η Νιγηρία αναμένεται να ολοκληρώσουν τη δέσμευση για μείωση της παραγωγής. Ο ρυθμός ανάπτυξης του πετρελαίου μας επιβραδύνεται και η προσφορά είναι βασικά μπροστά από την κατάσταση. Ωστόσο, εξακολουθούν να υπάρχουν λογικά κενά στην προσφορά και τη ζήτηση. Το κατά πόσον η συμφωνία μείωσης της παραγωγής μπορεί να παραταθεί μετά τον Μάρτιο παραμένει προς συζήτηση. Αφού η τιμή του πετρελαίου αυξάνεται στη γραμμή κόστους του σχιστολιθικού πετρελαίου, πρέπει επίσης να ανησυχεί για το αν θα τονώσει τη νέα αύξηση του USOC. Επιπλέον, η παγκόσμια μεταποιητική βιομηχανία δεν παρουσίασε σταθερή βελτίωση και ο ρυθμός αύξησης της παγκόσμιας ζήτησης αργού πετρελαίου εξακολουθεί να καταστέλλεται. Αυτοί οι παράγοντες έχουν διαμορφώσει ένα ανοδικό ανώτατο όριο για τις τιμές του πετρελαίου και τον ανοδικό χώρο του αργού πετρελαίου. Με βάση την παραπάνω ανάλυση, η ετήσια σειρά διακύμανσης Brent το 2020 είναι 60-75 USD / βαρέλι.
Εάν το αργό πετρέλαιο παρουσιάζει διακυμάνσεις στο παραπάνω εύρος τιμών ή το αποτέλεσμα οδήγησης στην αγορά ΡΡ είναι περιορισμένο. Από το διάγραμμα ροής αργού πετρελαίου και πολυπροπυλενίου φαίνεται ότι η εμφάνιση χαμηλών και υψηλών σημείων στην αγορά ΡΡ πριν το 2018 έχει μεγάλη σχέση με τη συνεχή διακύμανση του αργού πετρελαίου αλλά η εμφάνιση χαμηλών σημείων στην αγορά ΡΡ το 2019 έχει μια ισχυρότερη συσχέτιση με τα θεμελιώδη στοιχεία και μια ασθενέστερη σύνδεση με το αργό πετρέλαιο. Κυρίως στο πλαίσιο της ταχείας επέκτασης της παραγωγικής ικανότητας, εάν η αγορά του αργού πετρελαίου δεν μπορεί να συνεχίσει να αυξάνεται, η προσοχή του κλάδου μπορεί να είναι περισσότερο διατεθειμένη να βασιστεί σε αδύναμα προϊόντα.
Η λογική υποστήριξης κόστους PP δεν είναι προφανής προς το παρόν
Από την άποψη του κόστους, μετά την πτώση της τιμής του πολυπροπυλενίου το 2019, τα κέρδη των παραγωγικών επιχειρήσεων μειώθηκαν σημαντικά, ιδιαίτερα το κέρδος της ΡΟΗ και της πυρόλυσης νάφθας PP είναι σχετικά χαμηλό. Ωστόσο, η Sinopec και η PetroChina είναι ως επί το πλείστον ολοκληρωμένα μεγάλα έργα, με μεγάλη βιομηχανική αλυσίδα και πολλά προϊόντα. Το κέρδος ενός προϊόντος έχει μικρή επίδραση στην παραγωγή του και η λογική υποστήριξης του κόστους δεν είναι προς το παρόν προφανής. Ωστόσο, δεδομένου ότι η πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα θα είναι πιο εμφανής στο μεταγενέστερο στάδιο, το κόστος παραγωγής το 2020 αξίζει μεγαλύτερη προσοχή.
Όσον αφορά τις εισαγωγές, το εμπόριο πολυπροπυλενίου από το Ιράν με την Κίνα είναι αμελητέο. Σύμφωνα με τον Zhuo Chuang, η εσωτερική παραγωγική ικανότητα του Ιράν στο πολυπροπυλένιο είναι περίπου 1,03 εκατομμύρια τόνοι, με συνολικά 7 γραμμές παραγωγής. Κατά την τελευταία πενταετία, δεν έχει ολοκληρώσει την επέκταση και την αύξηση της παραγωγής πολυπροπυλενίου, και οι αυτοπαραγωγές πηγές αγαθών ανταποκρίνονται κυρίως στην εγχώρια ζήτηση. Από τον Ιανουάριο έως τον Νοέμβριο του 2019, το Ιράν εξήγαγε περίπου 1436 τόνους προϊόντων πολυπροπυλενίου στην Κίνα, αντιπροσωπεύοντας λιγότερο από το 0,05% των συνολικών εισαγωγών πολυπροπυλενίου. Μόνο από την άποψη του Ιράν, το ποσοστό των συναλλαγών πολυπροπυλενίου με την Κίνα μπορεί να αγνοηθεί σχεδόν, και η δυσκολία της πηγής αγαθών του Ιράν έχει άμεσο αντίκτυπο στην προσφορά και τη ζήτηση της αγοράς πολυπροπυλενίου στην Κίνα.
Η λεκάνη του Περσικού Κόλπου στη Μέση Ανατολή είναι ένας σημαντικός διάδρομος μεταφοράς ενέργειας και χημικών στον κόσμο. Οι κύριες χώρες κατά μήκος της ακτής του Περσικού Κόλπου είναι το Ιράν, το Ιράκ, το Κουβέιτ, η Σαουδική Αραβία, το Μπαχρέιν, το Κατάρ, τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα και το Ομάν. Σε αυτό το τμήμα των χωρών διανομής, η Σαουδική Αραβία και τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα είναι οι κυριότερες χώρες με στενές εμπορικές σχέσεις μεταξύ πολυπροπυλενίου και Κίνας. Το 2019, οι εξαγωγές προς την Κίνα είναι περίπου 408000 τόνοι και 285000 τόνοι αντίστοιχα. Με την εμβάθυνση της επέκτασης της παραγωγής, η εμπορική κλίμακα του Ομάν με την Κίνα θα επεκταθεί σταδιακά. Το 2019, οι εξαγωγές στην Κίνα θα είναι περίπου 36.000 τόνοι. Το 2020, η μονάδα παραγωγής πολυπροπυλενίου με παραγωγική ικανότητα 300000 τόνων θα τεθεί ακόμη σε παραγωγή. Αναμένεται ότι το εμπόριο με την Κίνα θα αναπτυχθεί περαιτέρω Βήμα πιο κοντά. Από τον Ιανουάριο έως τον Νοέμβριο του 2019, οι προαναφερόμενες τρεις χώρες εξήγαγαν περίπου 729000 τόνους στην Κίνα, κυρίως χύτευση με ομοπολυμερή, συμπολυμερισμό με επιπτώσεις και διαφανή υλικά, αντιπροσωπεύοντας περίπου το 25% της συνολικής εισαγωγής πρωτογενούς πολυπροπυλενίου και περίπου 3,6% ζήτηση της Κίνας. Εάν η γεωπολιτική σύγκρουση θα επηρεάσει τα προβλήματα εφοδιαστικής και μεταφοράς στον Περσικό Κόλπο, σε ακραίες περιπτώσεις, θα προκαλέσει έλλειμμα εφοδιασμού περίπου 3% - 4% στην αγορά πολυπροπυλενίου της Κίνας.
Το 2020, το νέο σχέδιο παραγωγής υπερπόντιου πολυπροπυλενίου, όπως φαίνεται στον παραπάνω πίνακα, με συνολική παραγωγική ικανότητα 2,335 εκατομμυρίων τόνων, συμπεριλαμβανομένων 380000 τόνων νέας παραγωγικής ικανότητας στις χώρες του Περσικού Κόλπου, αντιπροσωπεύοντας περίπου 16,1%. Όσον αφορά τον αντίκτυπο στην αναμενόμενη παραγωγή, η σύγκρουση των ΗΠΑ στο Ιράκ είναι δύσκολο να προκαλέσει άμεση αλλαγή στην παραγωγή νέων μονάδων και οι περισσότερες από αυτές αναμένεται να τεθούν εγκαίρως στην παραγωγή.
Συνοψίζοντας, εάν η σύγκρουση των ΗΠΑ στο Ιράκ δεν συμβεί σε ακραία κατάσταση, αναμένεται ότι ο αντίκτυπος των εισαγωγών στην εγχώρια προσφορά θα είναι πολύ περιορισμένος. Ο αντίκτυπος στην αγορά πολυπροπυλενίου στην Κίνα διεξάγεται περισσότερο από το αργό πετρέλαιο. Εντούτοις, στο πλαίσιο της ταχείας επέκτασης της παραγωγικής ικανότητας της Κίνας, η σχέση μεταξύ της προσφοράς και της ζήτησης στην αγορά έχει αλλάξει, η σχέση μεταξύ αργού πετρελαίου και ΡΡ έχει αποδυναμωθεί, η λογική της στήριξης κόστους PP δεν είναι προφανής προς το παρόν και η αγορά επικεντρώνεται περισσότερο βασικά στοιχεία. Ως εκ τούτου, από την τρέχουσα πρόοδο της εκδήλωσης, πιστεύουμε ότι οι βασικοί παράγοντες που επηρεάζουν την αγορά ΡΡ το 2020 θα πρέπει να επανέλθουν στην εγχώρια κατάσταση προσφοράς και ζήτησης. Στο μέλλον, θα κάνουμε επίσης αποτελέσματα παρακολούθησης σύμφωνα με την πρόοδο του γεγονότος.